Este es uno de los efectos mas sencillos pero sin embargo uno de los más vistosos

Crea una imagen del tamaño que quieras en escala de grises. Colorea el fondo de negro y escribe un texto de color blanco con un tipo de letra que sea bastante gorda (ej.: Arial black)

Capa -> Acoplar Imagen
Imagen -> Rotar Lienzo -> 90º ACD
Filtro ->Estilizar 
-> Viento
Filtro ->Estilizar 
-> Viento
Imagen -> Ajustar -> Invertir

Imagen -> Rotar Lienzo
-> 90º AC
Filtro -> Distorsionar
-> Rizo (100%)
Imagen -> Rotar Lienzo
-> 90º ACD
Filtro -> Estilizar
-> Viento
Imagen -> Rotar Lienzo
-> 90 AC
Imagen -> Ajustar

Imagen -> Modo 
-> Color Indexado
Imagen -> Modo 
-> Tabla de Colores

Por último seleccione en la lista "cuerpo negro" y voila....